Los gobiernos y las empresas pidieron prestados 25 billones de dólares en los mercados en 2024, lo que supone 10 billones de dólares más en comparación con el período anterior a la COVID-19 y casi tres veces la cantidad recaudada en 2007, según un nuevo informe de la OCDE.
El Informe sobre la deuda mundial 2025 de la OCDE: Financiar el crecimiento en un entorno de mercado de deuda desafiante muestra que se espera que los niveles de deuda aumenten aún más en 2025, y que la relación deuda negociable del gobierno central agregada/PIB en los países de la OCDE alcance el 85%, más de 10 puntos porcentuales más que en 2019 y casi el doble del nivel de 2007.
Se proyecta que la emisión de bonos soberanos en los países de la OCDE alcance un récord de 17 billones de dólares en 2025, frente a los 14 billones de dólares en 2023. Se proyecta que la deuda pendiente aumente de 54 billones de dólares en 2023 a casi 59 billones en 2025.
En los mercados emergentes y las economías en desarrollo, el endeudamiento soberano en los mercados de deuda también ha crecido significativamente, pasando de alrededor de 1 billón de dólares en 2007 a más de 3 billones de dólares en 2024, con una emisión que aumentó un 12% en 2024. China representó el 45% de la emisión total en 2024, frente a alrededor del 17% en el período 2007-2014.
El stock global de deuda corporativa en circulación alcanzó los 35 billones de dólares a fines de 2024, reanudando una tendencia a largo plazo de más de dos décadas de aumentos consecutivos en el endeudamiento que se detuvo temporalmente en 2022. Este crecimiento a largo plazo ha sido impulsado en gran medida por una mayor emisión por parte de emisores no financieros, cuya deuda casi se ha duplicado desde 2008.
La retirada de los bancos centrales de los mercados de deuda soberana continuó en 2024. En las economías de la OCDE, las tenencias de bonos soberanos nacionales por parte de los bancos centrales disminuyeron de forma continua, pasando del 29 % de la deuda total en circulación en 2021 al 19 % en 2024, mientras que la participación de los hogares aumentó del 5 % al 11 % y la de los inversores extranjeros, del 29 % al 34 %. Para mantener los niveles actuales de deuda, los inversores existentes tendrán que adquirir más deuda o la entrada de nuevos inversores, probablemente más sensibles a los precios, al mercado, lo que podría aumentar la volatilidad.
Un capítulo temático del informe de este año evalúa las necesidades de financiación para alcanzar los objetivos globales en materia de cambio climático. Si se mantienen las tasas de crecimiento recientes de la inversión pública y privada en la transición climática, las economías avanzadas no estarían alineadas con los objetivos del Acuerdo de París hasta 2041. La situación es especialmente difícil para la mayoría de los mercados emergentes, que no cumplirían los objetivos del Acuerdo de París para 2050 con las tasas de crecimiento actuales.
Un mayor nivel de financiación del sector público incrementaría significativamente la ratio deuda pública/PIB en las próximas décadas, mientras que una mayor dependencia del sector privado requeriría un rápido desarrollo de los mercados de capitales y un alto crecimiento de la emisión de deuda. Según el informe, las reformas de la regulación financiera serán esenciales para liberar el potencial de los mercados de deuda para financiar la transición climática, en particular para impulsar el desarrollo de los mercados de capitales en los mercados emergentes.